報告摘要 本周A股市場繼續(xù)上漲 受市場風(fēng)險偏好抬升影響，本周A股市場出現(xiàn)上漲。受市場情緒好轉(zhuǎn)、風(fēng)險偏好抬升影響，本周A股市場出現(xiàn)上漲，主要寬基指數(shù)普遍上漲。在主要寬基指數(shù)中，科創(chuàng)50表現(xiàn)最好，漲跌幅為9.8%，而滬深300表現(xiàn)最差，漲跌幅為2.8%。目前萬得全A估值處于2010年以來94.6%分位數(shù)。 行業(yè)方面，綜合、國防軍工、傳媒表現(xiàn)相對較好。分行業(yè)來看，本周申萬一級行業(yè)大多上漲。綜合、國防軍工、傳媒等行業(yè)表現(xiàn)相對較好，漲跌幅分別達(dá)到了14.5%、13.6%、13.1%。相比之下，銀行、交通

華泰證券指出，上周，A股延續(xù)放量上漲，突破前高，風(fēng)險偏好提升驅(qū)動的春季躁動繼續(xù)演繹。展望看，華泰證券認(rèn)為，強(qiáng)動量效應(yīng)下，春季行情或仍有空間，但從行業(yè)漲跌幅標(biāo)準(zhǔn)差、成交額占比以及杠桿資金和ETF的動向看，交易結(jié)構(gòu)較為集中，部分熱點(diǎn)板塊或需消化擁擠度壓力，行情轉(zhuǎn)向輪動的概率逐步上升。業(yè)績預(yù)告窗口期將至，建議結(jié)合基本面預(yù)期，尋找高性價比方向，聚焦外需鏈景氣改善品種以及后續(xù)有催化且擁擠度相對低的主題，具體到行業(yè)層面，建議關(guān)注游戲、免稅、電池、工程機(jī)械、農(nóng)化。中期配置思路不變，電力鏈上游資源品逢低吸籌。

中泰證券研報表示，一季度乃至更長時間市場或呈現(xiàn)市場底部抬升與主線不斷活躍的特征：宏觀環(huán)境看，2026年我國經(jīng)濟(jì)或仍處于弱復(fù)蘇通道。在“穩(wěn)增長”與“強(qiáng)科技”并行的政策框架下，科技相關(guān)領(lǐng)域更容易獲得持續(xù)性的制度支持、財(cái)政資源傾斜以及資本市場配套政策呵護(hù)。產(chǎn)業(yè)層面看，新舊動能轉(zhuǎn)換已初具成效，已有一批初具規(guī)模的高科技上市公司從“政策驅(qū)動”逐步走向“業(yè)績驗(yàn)證”，為中長期資金參與和持續(xù)定價提供了必要條件。2026年伴隨資金入市與信心增強(qiáng)的趨勢不斷得到強(qiáng)化，科技板塊的預(yù)期博弈與價值發(fā)現(xiàn)過程，或?qū)⒊蔀橘Y本市場

{jz:field.toptypename/} 中證報中證網(wǎng)訊1月13日晚間，中銀證券發(fā)布公告稱，公司董事會近日收到首席科學(xué)家葛浩遞交的辭呈，葛浩因個人原因申請辭去公司首席科學(xué)家職務(wù)，辭任后將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。中銀證券表示，葛浩將按照公司相關(guān)規(guī)定做好交接工作，其辭任不會影響公司正常運(yùn)作，辭呈自送達(dá)公司董事會之日起生效。

中國銀河證券指出，全球地緣沖突加劇支撐銅、鎢、鉬、鈷、稀土磁材等關(guān)鍵戰(zhàn)略有色金屬價格上漲的邏輯有望延續(xù)。此外，美國12月非農(nóng)就業(yè)新增5萬人不及預(yù)期，且前兩個月數(shù)據(jù)遭遇大幅下修7.6萬人，2025年全年就業(yè)增長創(chuàng)下自疫情以來最疲軟的年度表現(xiàn)；且近期三個月移動平均就業(yè)數(shù)據(jù)已滑入負(fù)值區(qū)間，凸顯美國勞動力市場動能已顯著衰退，這或?qū)⑻嵘袌霎?dāng)前對美聯(lián)儲2026年降息2次的預(yù)期。而美國突襲委內(nèi)瑞拉與謀求合并格陵蘭島加劇地緣沖突風(fēng)險，也將加大市場避險需求，利好金價上漲。在彭博大宗商品指數(shù)年度權(quán)重再平衡完成后

{jz:field.toptypename/} 21財(cái)經(jīng)1月13日電，銀河證券指出，全球地緣沖突加劇支撐銅、鎢、鉬、鈷、稀土磁材等關(guān)鍵戰(zhàn)略有色金屬價格上漲的邏輯有望延續(xù)。此外，美國勞動力市場動能已顯著衰退，這或?qū)⑻嵘袌霎?dāng)前對美聯(lián)儲2026年降息2次的預(yù)期。在彭博大宗商品指數(shù)年度權(quán)重再平衡完成后，黃金白銀有望重回漲勢。

21財(cái)經(jīng)1月13日電，中信證券指出，美國2025年12月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加5萬人，低于預(yù)期的6.5萬人，12月非農(nóng)就業(yè)增長結(jié)構(gòu)仍較差，就業(yè)集中在醫(yī)療、教育和休閑酒店行業(yè)。而1月初披露的ADP就業(yè)增長也不及預(yù)期，就業(yè)增長仍偏弱，大企業(yè)就業(yè)增長明顯放緩。整體而言，12月美國就業(yè)市場數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)仍較弱，預(yù)計(jì)2026年美聯(lián)儲或降息50bps左右。

{jz:field.toptypename/} 近日，華西證券發(fā)布了關(guān)于悅達(dá)投資（600805）的研報，對公司的業(yè)務(wù)布局、發(fā)展?jié)摿M(jìn)行了深入分析。研報指出，公司作為國資平臺承擔(dān)著向國家戰(zhàn)略新興領(lǐng)域推進(jìn)的關(guān)鍵職能，在地區(qū)項(xiàng)目獲取、資源配置等方面具備顯著優(yōu)勢，公司整體戰(zhàn)略上向“新能源、新材料、智能制造”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，未來成長路徑逐漸清晰。華西證券預(yù)計(jì)2025-2027年，悅達(dá)投資營業(yè)收入將達(dá)30.34/34.49/38.57億元，同比增速+0.3%/+13.5%/+11.8%，歸母凈利潤0.65/1.

備受市場矚目的中金公司吸收合并東興證券、信達(dá)證券，迎來重要進(jìn)展。 12月17日晚間，中金公司與東興證券、信達(dá)證券同步披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，并擬于18日復(fù)牌。根據(jù)重組預(yù)案，本次交易定價以各方董事會決議公告日前20個交易日均價作為基準(zhǔn)價格，吸收合并方中金公司作為存續(xù)主體，換股價格為36.91元/股，被吸收合并方東興證券換股價格為16.14元/股，較基準(zhǔn)價格溢價26%，信達(dá)證券換股價格為19.15元/股。根據(jù)上述價格，東興證券、信達(dá)證券與中金公司A股的換股比例分別為1:0.4373、1:0.5188

1月7日消息，交易軟件數(shù)據(jù)顯示，中信證券賣一現(xiàn)超14.5億元巨額壓單，最終收盤集合競價成交超1億元。此前在2025年9月17日和10月24日收盤集合競價，中信證券曾分別出現(xiàn)超30億和10億元壓單。 {jz:field.toptypename/}