近期，全球多家外資機(jī)構(gòu)密集發(fā)布年度展望報(bào)告，普遍釋放對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極預(yù)期。這些外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、產(chǎn)業(yè)升級(jí)加速推進(jìn)以及資本市場(chǎng)制度型開放持續(xù)深化等多重因素驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)資產(chǎn)的長(zhǎng)期配置價(jià)值日益凸顯。

　　上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期

　　國(guó)際組織與跨國(guó)投行近期陸續(xù)上調(diào)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，凸顯國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性與發(fā)展前景的普遍認(rèn)同。

　　以高盛本周發(fā)布的《中國(guó)2026年展望：探索新動(dòng)能》宏觀報(bào)告為例，該報(bào)告預(yù)計(jì)，中國(guó)2026年實(shí)際GDP將增長(zhǎng)4.8%，高于4.5%的市場(chǎng)共識(shí)預(yù)測(cè)。

　　報(bào)告分析認(rèn)為，2026年，中國(guó)出口存在結(jié)構(gòu)性上行空間；在政策支持下，投資有望反彈；政策更加重視服務(wù)消費(fèi)，并鼓勵(lì)增加假期和帶薪休假。

　　世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、亞洲開發(fā)銀行等近期也密集上調(diào)了2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，凸顯對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期向好趨勢(shì)的認(rèn)同。IMF預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2025年和2026年將分別增長(zhǎng)5.0%和4.5%，較2025年10月《世界經(jīng)濟(jì)展望》中的預(yù)測(cè)值分別上調(diào)0.2個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　談及2026年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力，德意志銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊奕認(rèn)為，消費(fèi)將繼續(xù)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎，投資對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度將迎來回升，出口有望保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。

　　增配意愿增強(qiáng)

　　從近期市場(chǎng)動(dòng)態(tài)看，外資增配中國(guó)資產(chǎn)的意愿持續(xù)增強(qiáng)，各類布局動(dòng)作不斷。

　　瑞銀期貨近期宣布助力合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）完成首筆商品期貨交易所國(guó)債作為保證金業(yè)務(wù)，成為市場(chǎng)首家支持境外投資者參與商品期貨交易所國(guó)債作為保證金業(yè)務(wù)的期貨公司。

　　瑞銀期貨董事長(zhǎng)張家榮表示，此次首筆業(yè)務(wù)的落地體現(xiàn)了中國(guó)市場(chǎng)多元性和開放性的不斷提升，對(duì)外開放制度吸引力不斷提升，為外資機(jī)構(gòu)參與中國(guó)商品期貨市場(chǎng)的保證金管理業(yè)務(wù)提供了進(jìn)一步的便利。

　　市場(chǎng)普遍預(yù)期，更多海外中長(zhǎng)期資金有望入場(chǎng)，從資金端為A股市場(chǎng)注入活力。中金公司認(rèn)為，在弱美元和宏觀政策催化下，更多海外資金和長(zhǎng)線資金入市有望從資金端提振A股。從結(jié)構(gòu)上看，莊閑和游戲app以科技和出海為代表的“新經(jīng)濟(jì)”在基本面和回報(bào)方面有望持續(xù)表現(xiàn)。此外，在擴(kuò)內(nèi)需、“反內(nèi)卷”和海外需求拉動(dòng)下，國(guó)內(nèi)企業(yè)盈利或出現(xiàn)改善，帶動(dòng)消費(fèi)等內(nèi)需板塊補(bǔ)漲。

　　以擴(kuò)大制度型開放提升吸引力

　　外資加碼布局中國(guó)資產(chǎn)，離不開中國(guó)資本市場(chǎng)制度型開放持續(xù)向縱深推進(jìn)。證監(jiān)會(huì)近期提出，穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開放，優(yōu)化合格境外投資者制度和互聯(lián)互通機(jī)制，提高境外上市備案質(zhì)效。

　　市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，未來，在提升跨境投融資便利化、拓展互聯(lián)互通渠道、加強(qiáng)境內(nèi)外監(jiān)管協(xié)作等方面，將有更多實(shí)質(zhì)性措施落地。

　　跨境投融資便利化水平有望進(jìn)一步提升。中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊建議，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)海外企業(yè)利用中國(guó)資本市場(chǎng)融資，探索境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行債券或股票的常態(tài)化機(jī)制。

　　互聯(lián)互通標(biāo)的與規(guī)模料進(jìn)一步拓展。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心科研信息部副部長(zhǎng)劉向東建議，可在確保安全的前提下，有序擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、滬股通和港股通的投資范圍，適度放寬投資比例限制，并將人民幣股票交易柜臺(tái)、REITs等納入港股通標(biāo)的；積極支持香港推出國(guó)債期貨，豐富離岸人民幣風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

　　深化境內(nèi)外監(jiān)管協(xié)同，夯實(shí)資本市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行的內(nèi)在基礎(chǔ)。清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒建議，通過加強(qiáng)境內(nèi)監(jiān)管各部門之間的協(xié)同，提高監(jiān)管效能。加大與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作力度，共同打擊跨境業(yè)務(wù)中存在的違法違規(guī)行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益。同時(shí)，不斷提升上市公司質(zhì)量，穩(wěn)步推進(jìn)行業(yè)、市場(chǎng)和產(chǎn)品開放，促進(jìn)投融資平衡發(fā)展，加大權(quán)益類基金產(chǎn)品供給與服務(wù)創(chuàng)新，不斷提升資本市場(chǎng)開放的廣度和深度，吸引更多境外中長(zhǎng)期資金入市。